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“不務(wù)正業(yè)”數(shù)年后再征光伏 水牛奶之王皇氏集團(tuán)蹉跎跨界歲月

來源:中原新聞網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2022-11-21 15:13:54

  記者丨曉敏 見習(xí)生丨梅冰

  出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)(theSankei)

  曾經(jīng)的A股“水牛奶第一股”,近日加速了追“光”足跡,新增兩大光伏項(xiàng)目簽約,獲批新能源增量混改重點(diǎn)項(xiàng)目。

  鰲頭財(cái)經(jīng)注意到,盡管頻繁跨界,但皇氏集團(tuán)(002329.SZ)并沒有收得盆滿缽滿。根據(jù)皇氏集團(tuán)發(fā)布最近財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年第三季度,公司單季度主營收入7.38億元,同比上升17.77%;單季度歸母凈利潤-3832.33萬元,同比下降611.21%;單季度扣非凈利潤-4386.66萬元,同比下降202.49%;負(fù)債率65.18%,居高難下。

  跨界頻頻遇阻

  說起皇氏集團(tuán),還得從皇氏乳業(yè)說起。

  2001年,水牛奶資源最豐富寶地——廣西,誕生一家主營水牛奶業(yè)務(wù)的企業(yè),即皇氏乳業(yè)。憑借“好山好水好奶牛,水牛奶比普通奶更有營養(yǎng)更高端”推廣語,皇氏乳業(yè)快速崛起,成國內(nèi)第四家乳業(yè)A股上市公司,被譽(yù)為“中國水牛奶之王”。

  不過,由于水牛奶的稀缺性,皇氏水牛奶奶源也被曝光存在問題。2012年,廣西中升營銷咨詢公司公布的一項(xiàng)實(shí)地調(diào)查顯示,皇氏95%的水牛奶來自合作奶農(nóng)(場(chǎng)),奶源質(zhì)量堪憂;實(shí)地調(diào)查推算其2011年水牛奶產(chǎn)量約為5475噸,與皇氏預(yù)計(jì)的2.9萬噸相差巨大。該調(diào)研負(fù)責(zé)人甲忠生當(dāng)時(shí)表示,“要么摻水稀釋,要么以普通奶冒充。”

  盡管皇氏乳業(yè)緊急否認(rèn),但業(yè)績依然受到較大影響。2012年,皇氏乳業(yè)凈利下滑44.61%,結(jié)束了6年的連續(xù)增長。感覺遇到天花板,皇氏乳業(yè)選擇快速轉(zhuǎn)型。

  2014年,皇氏乳業(yè)更名為皇氏集團(tuán),為漫漫跨界之路鋪路。

  更名后,皇氏乳業(yè)頻繁跨界。從時(shí)間線來看,2014年皇氏集團(tuán)以6.83億元價(jià)格收購御嘉影視100%股權(quán),轉(zhuǎn)型為乳業(yè)+影視的雙主業(yè)發(fā)展模式,報(bào)表合并新增7家公司。

  2015年皇氏集團(tuán)作價(jià)7.8億元購買盛世驕陽100%股權(quán),當(dāng)年新增合并報(bào)表公司15家。

  2016年,在收購?fù)昝涝诰€剩余40%股權(quán)、入股母嬰跨境電商臻品悅動(dòng)和SAAS平臺(tái)易聯(lián)視訊。至此,皇氏集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍一度涵蓋乳制品、影視娛樂、幼兒、互聯(lián)網(wǎng)渠道、信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)等。

  涉足眾多領(lǐng)域,為皇氏集團(tuán)股價(jià)帶來快速紅利,但很快便因?yàn)闃I(yè)績,歸于谷底。收購盛世驕陽第一年,為皇氏貢獻(xiàn)了約4.22億元,占皇氏營收的1/4,剩余兩年僅完成38.22%、31.13%,低于業(yè)績承諾的55%、65%。

  與此同時(shí),受盛世驕陽拖累,2017年皇氏集團(tuán)對(duì)此次收購計(jì)提商譽(yù)減值1.91億元,受此影響,皇氏集團(tuán)對(duì)2017年度業(yè)績快報(bào)大幅向下修正,當(dāng)年皇氏集團(tuán)調(diào)整凈利為5674萬元,分別同比大幅下降80.48%,由此受到監(jiān)管部門問詢。

  2018年,皇氏集團(tuán)宣布擬以8.12億元的價(jià)格出售盛世驕陽100%股權(quán)。皇氏集團(tuán)解釋稱,出售主要是基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整考慮,擬退出回報(bào)期較長的高投入項(xiàng)目,集中財(cái)力發(fā)展乳業(yè)、電視劇制作發(fā)行及信息服務(wù)業(yè)務(wù)。

  但是,受行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境變化影響,御嘉影視2018年項(xiàng)目投資及發(fā)行計(jì)劃都未達(dá)預(yù)期,為此皇氏集團(tuán)計(jì)提約5.54億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

  非乳業(yè)子公司表現(xiàn)不佳,賣“子”的皇氏集團(tuán)業(yè)績依然未能穩(wěn)住業(yè)績表現(xiàn),當(dāng)年凈利潤為-6.16億元,同比下降1186.01%,迎來十年來首次虧損。

  主業(yè)遇天花板

  “受傷”的皇氏集團(tuán),在相繼剝離盛世驕陽、御嘉影視等子公司后,只能再次將業(yè)務(wù)聚焦乳業(yè)和信息業(yè)務(wù)兩大主業(yè),默默“舔舐傷口”

  只是,在乳業(yè)市場(chǎng)加速集中化、信息市場(chǎng)瞬息萬變的殘酷競(jìng)爭(zhēng)下,皇氏乳業(yè)這些年日子過得,猶如坐上過山車。

  2018年至2021年,皇氏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入依次約為23.36億元、22.53億元、24.9億元、25.69億元;同期,歸屬于上市公司股東的凈利潤依次約為-6.16億元、4862.58萬元、-1.36億元、-4.72億元;同期,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤依次約為-6.31億元、370.31萬元、-1.91億元、5.2億元。

  今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.56億元,同比增長6.37%;實(shí)現(xiàn)凈利潤0.58億元,同比增長220.24%。

  分季度看,今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.18億元,同比增長0.91%;凈利9597.12萬元,同比增長813.61%。第三季度單季度主營收入7.38億元,同比上升17.77%;單季度歸母凈利潤-3832.33萬元,同比下降611.21%;單季度扣非凈利潤-4386.66萬元,同比下降202.49%。

  之所以業(yè)績不穩(wěn)定,利潤忽高忽低。皇氏集團(tuán)解釋多是受疫情影響、加大研發(fā)投入、以及商譽(yù)損失所致等。

  業(yè)內(nèi)分析則認(rèn)為,水牛奶雖然為皇氏集團(tuán)帶來名譽(yù)和業(yè)績,但其主打產(chǎn)品“水牛奶”產(chǎn)品價(jià)格高、再加上混花牛奶降低成本被質(zhì)疑欺瞞消費(fèi)者,成長空間有限,缺乏資本市場(chǎng)想象空間。

  長期以往,單靠水牛奶業(yè)務(wù)不足以支撐上市公司的持續(xù)發(fā)展,“打造西南第一乳業(yè)”的目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)。

  中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬曾在接受采訪時(shí)也曾表示,皇氏集團(tuán)打造“西南第一乳企”就是喊口號(hào)而已,穩(wěn)步發(fā)展、保住市場(chǎng)份額機(jī)會(huì)還是挺大的,但大的發(fā)展是沒有的,產(chǎn)品線單一,天花板效應(yīng)已經(jīng)凸顯。

  再戰(zhàn)光伏產(chǎn)業(yè)

  今年,不甘心的皇氏集團(tuán),再次跨界出征,瞄準(zhǔn)光伏產(chǎn)業(yè)。

  2022年8月23日,皇氏集團(tuán)發(fā)布公告稱,其持股45%的皇氏農(nóng)光互補(bǔ)(廣西)科技有限公司(簡稱“皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司”)與安徽省阜陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署《20GW Topcon超高效太陽能電池和2GW組件項(xiàng)目投資協(xié)議書》,以皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司牽頭在阜陽經(jīng)開區(qū)管委會(huì)轄區(qū)內(nèi)新設(shè)立公司作為投資主體。

  項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售額不低于170億元,年稅收不低于4億元。

  皇氏集團(tuán)認(rèn)為,近年來在碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)政策引導(dǎo)下,光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)較高景氣度。公司擬以皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司進(jìn)行參投,以提升與光伏產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng),這是公司以“農(nóng)光互補(bǔ)”“牧光互補(bǔ)”進(jìn)入光伏業(yè)務(wù)領(lǐng)域的延展。項(xiàng)目如順利實(shí)施,有利于搶抓市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇,隨著項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn),效益將逐步顯現(xiàn)。

  光伏計(jì)劃公布后,公司股價(jià)上漲超過60%,年內(nèi)漲幅接近130%。

  當(dāng)日,深交所對(duì)皇氏集團(tuán)下發(fā)關(guān)注函,要求其詳細(xì)說明相關(guān)項(xiàng)目投資情況,并說明是否存在哄抬股價(jià)的情形。

  8月26日,皇氏集團(tuán)回復(fù)關(guān)注函稱,公司出資皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司的金額為4500萬元,持股占比45%,為公司的聯(lián)營企業(yè),公司對(duì)皇氏農(nóng)光互補(bǔ)不形成控制,不納入公司合并報(bào)表范圍。

  在該項(xiàng)目中不直接參與投資,沒有資金流出,主要通過對(duì)皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司的投資獲得少數(shù)股東權(quán)益等。

  當(dāng)日,皇氏集團(tuán)發(fā)布與中石油西南油氣田分公司關(guān)于簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告稱,與中國石油天然氣股份有限公司西南油氣田分公司(簡稱“西南油氣田公司”)簽署合作協(xié)議,共同爭(zhēng)取廣西、云南、四川、貴州、湖南新能源指標(biāo)(包括不限于),依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)落實(shí)不低于1300MW集中式與分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。

  西南油氣田公司負(fù)責(zé)新能源項(xiàng)目投資建設(shè)和運(yùn)維管理,皇氏集團(tuán)負(fù)責(zé)配套產(chǎn)業(yè)投資和分布式光伏項(xiàng)目投資協(xié)調(diào)工作。

  近段時(shí)間,皇氏集團(tuán)追“光”足跡再提速。10月25日,皇氏集團(tuán)旗下光伏板塊子公司皇氏農(nóng)光在其官微發(fā)布消息稱,公司已與臺(tái)州市嘉能太陽能電池有限公司(下稱“嘉能太陽能”)達(dá)成了戰(zhàn)略合作;雙方將利用各自優(yōu)勢(shì),合資設(shè)立硅料提純、除硼有限責(zé)任公司,其中皇氏農(nóng)光占注冊(cè)資本的70%,嘉能太陽能占注冊(cè)資本的30%。

  近日,來賓市人民政府與華能新能源公司、華能集團(tuán)廣西分公司、皇氏集團(tuán)簽訂了《來賓市農(nóng)光牧儲(chǔ)大基地項(xiàng)目開發(fā)合作框架協(xié)議》;與華能新能源廣東分公司、皇氏農(nóng)光互補(bǔ)(廣西)科技有限公司簽訂了《來賓市屋頂分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)合作框架協(xié)議》。

  業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,從近幾年皇氏集團(tuán)大手筆跨界來看,其大股東的目標(biāo)或許不在經(jīng)營實(shí)業(yè)。無論是跨界影視還是跨界光伏產(chǎn)業(yè),皇氏集團(tuán)并沒有基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì),也沒有產(chǎn)業(yè)鏈接協(xié)同,這種操作或許能帶來短期收益,但無法長久維持。

  也有分析認(rèn)為,光伏產(chǎn)業(yè)站在時(shí)代風(fēng)口之上。皇氏集團(tuán)提出通過“產(chǎn)業(yè)+光伏”賦能傳統(tǒng)乳業(yè)、實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型是基于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要,從公司近半年來的布局情況看并不是只賺“吆喝”,而是穩(wěn)步推動(dòng)項(xiàng)目的落地,把“一地多用”作為促進(jìn)農(nóng)民增收、企業(yè)增效及環(huán)境增益的有力抓手,真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)雙豐收,助力鄉(xiāng)村振興。

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