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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨夏路
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
說到科沃斯（603486.SH），大家就會想到掃地機(jī)器人，在這家科技公司的帶動下，家用、商用服務(wù)機(jī)器人在中國開啟了快速發(fā)展的歷程。
從產(chǎn)品代加工到自主研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)、創(chuàng)建中國品牌，錢東奇用20多年時(shí)間，打造出中國掃地機(jī)器人品牌科沃斯。公司于2018年5月在主板上市，以其出色的業(yè)績，被投資者稱為A股“掃地茅”。過去兩年，股價(jià)年線漲幅分別達(dá)到344.62%、71.55%，市值一度突破千億大關(guān)。
隨著行業(yè)增速放緩、頭部廠商價(jià)格戰(zhàn)、競爭激烈日趨同質(zhì)化，風(fēng)光一時(shí)的“掃地機(jī)器人第一股”科沃斯股價(jià)、業(yè)績雙雙“掃地”，業(yè)績陷入增收不增利的窘境。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年?duì)I收71.44億元，同比增長4.72%，凈利潤5.84億元，同比下降33.4%。第一季度凈利潤減少23%，二季度繼續(xù)減少43%；公司總毛利率為49%，去年同期為51%。
盈利能力大幅下滑，主要是因?yàn)殇N售費(fèi)用大漲。
科沃斯一直聲稱自己是一家高科技企業(yè)，創(chuàng)新研發(fā)、數(shù)字化、核心科技是外界對其的固有印象。然而，科沃斯的高科技標(biāo)簽主要靠營銷，真正的研發(fā)投入并不多。
財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，科沃斯銷售費(fèi)用達(dá)到22.97億元，同比增長23.66%，同期研發(fā)支出僅為3.9億元，同比增長10.86%，銷售費(fèi)用是研發(fā)支出5.88倍。
從代工走向發(fā)展自主品牌
1978年，在南京人民商場當(dāng)售貨員的錢東奇，高考考入南京大學(xué)物理系。大學(xué)畢業(yè)后，錢東奇被分配到南京第二晶體廠工作。兩年后，錢東奇又帶著實(shí)際中遇到的理論難題，報(bào)考南大物理系研究生。
1984年，在汕頭當(dāng)大學(xué)老師的錢奇東不甘“象牙塔”的安逸生活，一心想成為“促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)起飛一代人”中的一個(gè)，毅然放下手中的教鞭，奔赴海南。
來到海南后，錢奇東被分配到一家外貿(mào)廠，從小職員做起。在一次國外客戶想從中國進(jìn)口吸塵器的訂單中，遍訪廠家，最終促成這單生意，此后便開始做吸塵器業(yè)務(wù)。
1998年，40歲的錢東奇投資100萬元，正式創(chuàng)辦了屬于自己的吸塵器工廠。基于前期對產(chǎn)品和客戶的理解、積累，工廠的起步異常順利，很快便從服務(wù)一些不知名品牌擴(kuò)大到為HOOVER、飛利浦、松下、伊萊克斯等知名品牌進(jìn)行吸塵器的代工、貼牌等一系列的訂單式生產(chǎn)加工。
“相比簡單的代加工生產(chǎn)，我對研發(fā)更感興趣，更愿意為研發(fā)投入多的資源”，錢東奇的野心顯然不止于此，都促使其走上一條自研之路。
2000年，錢東奇注資成立公司，現(xiàn)名：科沃斯電器集團(tuán)，并組建HSR（HomeServiceRobot）項(xiàng)目小組，專門針對家庭服務(wù)機(jī)器人做研發(fā)。
2006年，全球首款掃地機(jī)器人“地寶”誕生。
從此，科沃斯有了自己的品牌和內(nèi)涵。2008年-2012年，科沃斯相繼發(fā)布了空氣凈化機(jī)器人“沁寶”、擦窗機(jī)器人“窗寶”、家庭服務(wù)機(jī)器人“親寶”，逐漸形成一條完整的家庭服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品線。
2013年-2018年間，國內(nèi)掃地機(jī)器人的銷售量年復(fù)合增長率達(dá)58.45%，銷售額年復(fù)合增長率為58.66%，增長速度遠(yuǎn)在其他家電品類之上。到2018年，科沃斯的營收已超過50億元，在國內(nèi)市場占有率高達(dá)40%以上，為行業(yè)第二名的四倍。
2018年5月，科沃斯歷經(jīng)14個(gè)月，風(fēng)光亮相上交所，頭頂“掃地機(jī)器人第一股”桂冠。股價(jià)首日上漲44%，次日起連續(xù)斬獲10個(gè)漲停板。
2021年，科沃斯股價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢拉升，成為江蘇省首家市值千億級的上市公司。
在2019年主動對業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整之后，公司在2020年、2021年一直都處于高增長軌道。2020年，科沃斯實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.34億元，同比增長36.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.41億元，同比增長431.22%。
2021年，科沃斯全年?duì)I業(yè)收入突破百億元大關(guān)，達(dá)到130.86億元，同比增長80.90%；歸屬于上市公司股東凈利潤也創(chuàng)歷史新高，達(dá)到20.10億元，同比增長213.51%。
根據(jù)公司2021年度分紅預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利11元(含稅)，分紅總額達(dá)6.31億元。
高營銷費(fèi)支撐的業(yè)績難持續(xù)
隨著行業(yè)增速放緩、頭部廠商價(jià)格戰(zhàn)、競爭激烈日趨同質(zhì)化，風(fēng)光一時(shí)的“掃地機(jī)器人第一股”科沃斯股價(jià)、業(yè)績雙雙“掃地”，業(yè)績陷入增收不增利的窘境。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年?duì)I收71.44億元，同比增長4.72%，凈利潤5.84億元，同比下降33.4%。
核心業(yè)務(wù)科沃斯服務(wù)機(jī)器人也出現(xiàn)了增長乏力的情況。
財(cái)報(bào)顯示，上半年，科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人（產(chǎn)品以掃地機(jī)器人為主）實(shí)現(xiàn)銷售收入35億元，同比增長0.2%。
科沃斯及添可兩大自有品牌業(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)到67.84億元，較上年同期增長5.19%，占公司報(bào)告期總收入的94.96%。
科沃斯盈利能力下降主因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及新產(chǎn)品、新渠道營銷費(fèi)用投放加大。
2023年上半年，公司銷售費(fèi)用22.97億元，同比增加4.4億元，對應(yīng)的營業(yè)收入僅增長3.22億元。或許是因?yàn)殇N售費(fèi)用吞噬了利潤，上半年，凈利潤、扣非凈利潤分別減少2.93億元、3.36億元。
近兩年，科沃斯銷售費(fèi)用持續(xù)增長。2021年，銷售費(fèi)用32.37億元，同比增長107.37%。2022年科沃斯的銷售費(fèi)用高達(dá)46.23億，占成本總額的比例達(dá)到了34.7%；而其研發(fā)費(fèi)用僅為7.44億，還不足銷售費(fèi)用的五分之一，占成本總額的比例也僅有5.3%。
從行業(yè)來看，機(jī)器人市場正在走下坡路。今年上半年，清潔電器行業(yè)市場整體需求不振，增長顯著放緩。
據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年至2020年是掃地機(jī)器人高速發(fā)展階段，年度銷量均超過600萬臺；2021年掃地機(jī)器人銷量開始下滑，降至578萬臺，2022年銷量進(jìn)一步降至441.4萬臺。
科沃斯半年報(bào)提及，該公司上半年全球掃地機(jī)器人市場規(guī)模同比下降4.9%，中國掃地機(jī)器人市場規(guī)模同比下降0.6%。基站產(chǎn)品線上零售均價(jià)同比下降8.4%，線下同比下降15.7%。洗地機(jī)業(yè)務(wù)也面臨價(jià)格壓力，科沃斯旗下品牌添可的洗地機(jī)國內(nèi)均價(jià)下滑明顯。
二級市場上，近兩年時(shí)間，股價(jià)跌幅達(dá)79%，市值蒸發(fā)了超千億。公司實(shí)際控制人錢東奇父子財(cái)富相應(yīng)縮水了759億元。
此前，《新財(cái)富》雜志公布的“2022新財(cái)富500富人榜”顯示，錢東奇家族的財(cái)富從2021年的339.6億元增長到了576.5億元，排名從第406位晉升到第116位。而在2020年，這一數(shù)據(jù)尚為77.9億元和第404位。
8月31日，科沃斯的大股東蘇州創(chuàng)領(lǐng)智慧投資管理有限公司提議，以不超1.5億元回購公司股份，以增強(qiáng)投資者信心。
行業(yè)下行，盈利能力走弱的科沃斯加快拓展海外市場并拓展新業(yè)務(wù)。
上半年，科沃斯品牌海外業(yè)務(wù)收入同比增長26.5%，添可品牌海外業(yè)務(wù)收入同比增長24.2%，占各自收入比重34.3%和30.9%。科沃斯還布局割草機(jī)器人、商業(yè)清潔機(jī)器人以及添可食萬系列產(chǎn)品等新品類。
