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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏
實習生丨陳欣
出品丨鰲頭財經
又一家國貨飲料要落入外資？
近期，有媒體透露稱美國私募股權機構KKR擬收購一家中國飲料公司85%股權，猜測是大窯飲品。
大窯方面給出的回應是：不予置評。
2023年，就曾有傳聞說大窯汽水或被可口可樂收購，當時大窯的回應是大窯飲品與可樂沒有過任何形式的收并購交流或接觸，還強調“作為一家純民營企業，大窯飲品從未計劃，也不可能被外資品牌收購或控股” 。
而時隔2年，大窯此次的“不予置評”跟上一次回應被收購比起來，倒是顯得有點模糊。
01
傳聞稱KKR擬收購大窯飲品
據相關媒體報道，全球頂級投資機構KKR擬收購一家中國飲料公司85%股權，猜測是大窯飲品。大窯的回應是不予置評。
資料顯示，大窯飲品始建于1983年，前身為呼和浩特八一飲料廠，是內蒙古地區最早一家軍辦企業，后經轉制正式更名為內蒙古大窯飲品有限責任公司。近年來，大窯汽水通過餐飲渠道切入市場，從北方市場打入南方，是冰峰、北冰洋等一眾區域品牌汽水中全國化布局較為廣泛的品牌。
自成立以來，大窯飲品打造了“大窯嘉賓”“大窯橙諾”“大窯荔愛”“大窯冰暢”等經典產品，開創了中國大汽水品類，同時持續完善產品矩陣，推出了碳酸飲料、果蔬汁飲料、植物蛋白飲料、能量風味飲料、茶飲料五大品類。2022年-2025年，大窯飲品簽約實力演員吳京成為品牌代言人。
公開資料顯示，大窯飲品在2023年的營收規模已突破30億元。據食品產業分析師朱丹蓬分析，大窯飲品的年營收規模在50億元左右，已成為國產汽水行業的“扛把子”。
今年1月，傳聞大窯飲品欲籌劃最快在2025年下半年港股IPO，當時大窯方面也給出了媒體回應：公司暫未考慮IPO事項，以經營發展為主。
實際上，大窯的“賣身”傳聞不止這一次。2023年，大窯被傳可能被可口可樂收購，當時大窯迅速否認，并表示“不可能被外資品牌收購或控股。”2024年7月，大窯又被傳出將被維維股份收購，隨后維維股份和大窯先后否認。直到此次傳出KKR的介入，大窯飲品似乎擺脫不了“被收購”的風波，這背后的原因是什么？
02
“全國化”的品牌擴張與自建基地
大窯的發展史是非常勵志的，在可口可樂、百事可樂壟斷商超渠道的年代，創始人王慶東走的是差異化路徑——餐飲渠道，并且以“農村包圍城市”，從燒烤攤、大排檔、農家樂、小食店等餐飲場景做起。520毫升極具性價比的玻璃瓶包裝、定價5-7元，大窯汽水就此誕生，并且迅速在北方市場的餐飲渠道打下一片江山。
大窯還非常慷慨地給中小餐館讓利，汽水的出廠價僅為終端零售價的35%左右，這種渠道驅動的商業模式，讓大窯營收快速增長，相關媒體報道2024年大窯營收已經突破50億元，約為北冰洋的3倍，冰峰的10倍，凈利潤率在10%-15%之間，高于行業平均水平。
另外，為了走出北方市場，2014年就定下要做全國品牌的大窯，也不可避免得走上了消費品牌慣有的營銷驅動熟路。2021年，正值國潮消費復興，大窯以“大汽水喝大窯”開啟了品牌戰略升級，并簽下吳京作為品牌代言人，廣告也鋪天蓋地展開。
由于大窯的經典產品是玻璃瓶裝，與塑料瓶的便利相比，玻璃瓶的運輸半徑受限。大窯市場總監蘇彩艷曾表示，“玻璃瓶產品只能覆蓋500公里以內的運輸半徑，太遠的距離會造成損耗，以及增加物流成本。”因此，大窯在全國范圍內自建生產基地，以實現全國銷售的目標。
根據大窯官網，寧夏大窯生產基地一期、二期分別于2017年、2020年投產，吉林大窯、遼寧大窯生產基地于2021年8月投產，內蒙古大窯樣本生產基地于2022年落成投產，安徽大窯生產基地于2022年6月建成投產，陜西大窯生產基地于2024年5月底投產，山東大窯生產基地于2024年7月投產。截至目前，大窯已經建設了7大生產基地，全國化布局基本成型。
03
謹防墮入并購“陷阱”
照理來說，大窯目前發展勢頭表面向好，一方面品牌打出了一定名氣，另外生產基地又差不多布局完成，為什么會頻頻傳出被收購的聲音。
有相關業內人士分析，或許是巨大的投入和資金需求掣肘了大窯，過去幾年大窯又要打造品牌影響力，廣告投放花費巨大，又要擴建工廠進行全國擴張，玻璃瓶運輸半徑的限制也使其被迫走上了重資產自建工廠的道路，7大生產基地的花費不容小覷。并且，大窯如今在商超KA渠道的勢力依然單薄，而商超KA渠道的玩法與大窯熟悉的餐飲渠道不同，可口可樂等在規模和價格優勢明顯，農夫山泉等水飲料茶飲料企業也早就站穩腳跟，大窯沒有什么競爭優勢。
那么，如果被大型資本收購，是否能挽救大窯現階段面對的資金困境。
此次的傳聞收購方KKR的實力還是非常雄厚的，作為并購起家的老牌PE，KKR素有“華爾街收購之王”之稱，也是全球歷史最悠久、經驗最豐富的私募股權投資機構之一。KKR在中國的投資也不乏明星案例，例如字節跳動、乖寶寵物、圣農發展等。
如果得到KKR的資金支持，或許能一定程度緩解大窯現階段的資金壓力，但長期來看更換了大股東是否會讓經營前景發生變化，尚且不得而知。
以往，我國的汽水品牌被外資絞殺的前車之鑒歷歷在目。上世紀90年代，中國的汽水行業百花齊放，8家老國有碳酸飲料廠重慶天府可樂、廣州亞洲沙示、北京北冰洋、山東嶗山可樂、武漢二廠、上海正廣和、沈陽八王寺、天津山海關被稱為“汽水八大廠”。
然而，以可口可樂和百事可樂為代表的國際飲料巨頭，以“合資”的名義，一舉收購或并購了包括北京北冰洋、沈陽八王寺、天津山海關、山東嶗山可樂、武漢二廠、重慶天府可樂、廣州亞洲沙示在內的7大飲料品牌，并且在實際控制后停止其生產和推廣，使得上述品牌或擱置、或消失。
除了汽水飲料行業，外資并購中國品牌致使其發展嚴重受損的案例同樣有之。2000年，法國達能集團收購了樂百氏92%的股權，成為樂百氏實際控制人，在達能呢的帶領下，樂百氏業績嚴重下滑，經歷了巨額虧損和大規模裁員，樂百氏這一品牌也再未有往日輝煌。2008年，強生集團以百分之百的股權控制并收購了當時的國民品牌大寶，如今大寶已經鮮少在各大平臺看到。
大窯在面對短期危機時，或許需要好好思考長期發展和利益，消費者希望看到的是蒸蒸日上的大窯。
