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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 姜雪
出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）
國內(nèi)插座“王者”公牛集團（603195.SH）正在遭遇“多事之秋”。
近日，信用中國網(wǎng)站新增行政處罰決定書，公牛集團旗下寧波公牛電工銷售有限公司（以下簡稱“寧波公牛”）因存在不正當?shù)倪`法行為，被湖北省鐘祥市市場監(jiān)督管理局罰款10萬元。
據(jù)悉，公牛集團銷售的“公牛”牌系列插座商品上標注“10戶中國家庭，7戶用公牛，摔不爛，新國標安全大升級”標語，因此被處罰。
資料顯示，公牛集團成立于1995年，專注于民用電工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座、LED照明等。在插座品牌里，公牛憑借超高的市場占有率與品牌知名度坐穩(wěn)了行業(yè)“一哥”的位置，成為了不少中國家庭的首選品牌。
2021年9月，公牛集團收到浙江市場監(jiān)管局開出的壟斷罰單，處罰金額高達近3億元。這記重拳之后，公牛集團展露了“一哥”的另一面：市值跌破千億、股價“腰折”持續(xù)不振，業(yè)績大受影響……
但今年三季度，公牛集團業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。10月26日晚間，公牛集團披露三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入116.07億元，同比增長10.81%；歸屬于母公司所有者的凈利潤28.13億元，同比增長19.13%；基本每股收益3.17元。從歷史同期來看，公牛集團今年前三季度營業(yè)收入創(chuàng)歷史同期新高，已連續(xù)3年創(chuàng)出新高。
10戶家庭7戶用？
公牛子公司因不正當競爭被罰
在不正當競爭的違法行為，被湖北省鐘祥市市場監(jiān)管局處以罰款10萬元。
經(jīng)查，2023年1月1日，寧波公牛與荊門迅工捷商貿(mào)有限公司簽訂經(jīng)銷合同，合同規(guī)定由荊門迅工捷商貿(mào)有限公司在荊門市的東寶區(qū)、掇刀區(qū)、鐘祥市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)銷售公牛集團的“公牛”牌系列插座、轉(zhuǎn)化器、LED產(chǎn)品（球泡、燈貼、碟形燈等）、電工膠帶、干電池、低壓電氣、電動工具及后續(xù)繼續(xù)上市銷售的五金渠道產(chǎn)品的經(jīng)銷商；合同規(guī)定知識產(chǎn)權(quán)條款：帶有“公牛安全用電專家”“10戶中國家庭，7戶用公牛”物品類，均由甲方提供。
而公牛集團銷售的“公牛”牌系列插座商品上標注“10戶中國家庭，7戶用公牛，摔不爛，新國標安全大升級”的行為，違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第八條“經(jīng)營者不得對其商品的性能、功能、質(zhì)量、銷售狀況、用戶評價、曾獲榮譽等作虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，欺騙、誤導(dǎo)消費者”的規(guī)定。
依據(jù)《中華人民共和國反不正當競爭法》第二十條“經(jīng)營者違反本法第八條規(guī)定對其商品作虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，或者通過組織虛假交易等方式幫助其他經(jīng)營者進行虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳的。因此，祥市市場監(jiān)督管理局決定責(zé)令當事人停止違法行為，并對當事人作出罰款10萬元的行政處罰。
據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，寧波公牛成立于2007年，由公牛集團100%持股，專業(yè)從事墻壁開關(guān)插座、低壓電器等電器附件產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，經(jīng)過短短三年多的飛速發(fā)展，依靠“公牛”品牌的影響力，已躋身于中國電工行業(yè)的前列。
不過，鰲頭財經(jīng)在公牛集團官網(wǎng)看到，其“品牌故事”欄目中仍稱“10戶中國家庭，7戶用公牛”，并稱擁有“全球最大的墻壁開關(guān)插座基地”，共獲得2590項專利。
時至今日仍在使用的這句宣傳詞，直觀地展示了公牛集團不容置疑的市場地位。不過，鑒于公牛集團產(chǎn)品的市場優(yōu)勢地位，經(jīng)銷商對其重點產(chǎn)品具有一定依賴性，公牛集團也存在著壟斷行為，但公牛集團最終還是為自己的“壟斷”行為買了單。
據(jù)悉，公牛集團最核心的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換器，公司要求經(jīng)銷商必須選擇專營專銷，這意味著代理商只能銷售公牛的插座，不能銷售其他品牌的插座。此外，公牛集團對經(jīng)銷商向第三方銷售產(chǎn)品的價格也有所規(guī)定。
2021年9月，公牛集團收到了浙江省市場監(jiān)督管理局出具的《行政處罰決定書》，因與交易相對人達成并實施壟斷協(xié)議的行為，公司被處以罰款2.95億元。
有業(yè)內(nèi)人士表示，公牛集團的快速發(fā)展與其壟斷行為脫不了關(guān)系。而此次壟斷被罰后，這種控價、專營專銷模式將走不通，公牛集團的控價獲利優(yōu)勢沒有了，業(yè)績或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊憽?/p>
不過，公牛集團在公告中表示，此次處罰不會對公司造成較大影響。未來將不斷強化企業(yè)及相關(guān)人員的法律意識、責(zé)任意識，守法合規(guī)經(jīng)營。
總市值蒸發(fā)644億元
押注新能源前途未卜
資料顯示，公牛集團成立于1995年，以插座業(yè)務(wù)起家，在2001年以20%的市占率成為中國插座市場老大，此后連續(xù)多年全國市場占有率保持第一，是我國插座行業(yè)當之無愧的“一哥”。
2020年2月，公牛集團順利登陸上交所，其招股書顯示，2018年公司轉(zhuǎn)換器（插座）在天貓平臺的市占率達66.39%。
上市后，公司的市值便快速突破千億。2021年1月13日，公牛集團的股價最高報259.90元/股（前復(fù)權(quán)，下同），市值超過1500億元，這可謂公牛集團在資本市場的高光時刻。
作為中國的“插座大王”，公牛集團在成為行業(yè)“一哥”后確實創(chuàng)造了不小的“奇跡”。上市前兩年，即2018年和2019年，公牛集團實現(xiàn)凈利潤分別為16.77億元、23.04億元，同比增幅分別為30.45%、37.38%。對應(yīng)的扣非凈利潤同比增速分別為29.50%、42.93%。
但是，由于反壟斷罰款與業(yè)務(wù)擴張減緩，作為國內(nèi)轉(zhuǎn)換器、開關(guān)插座的絕對龍頭，公牛集團也出現(xiàn)了增長疲軟的現(xiàn)象，其業(yè)績增速不如上市前。
鰲頭財經(jīng)注意到，2021年公牛集團業(yè)績增速開始放慢，凈利潤、扣非凈利潤分別為27.80億元、26.32億元，同比增速為20.18%、18.48%。同年，公司投資理財收益1.90億元，但因壟斷被罰2.95億元。這一年，公司獲得的政府補助3.91億元，考慮到稅費因素，差不多對沖了罰款。
2022年，公牛集團凈利潤增速更是出現(xiàn)明顯下降，公司2022年實現(xiàn)營收140.8億元，同比增長13.70%，凈利潤31.89億元，同比增長14.68%。當年，公司政府補助1.33億元，投資理財收益2.72億元。即便如此，業(yè)績增速仍然放緩。
今年上半年，公牛集團實現(xiàn)營收75.92億元，同比增長11.03%，實現(xiàn)凈利潤18.22億元，同比增長20.83%。雖然營收、凈利潤均實現(xiàn)同比增長，但整體的營收增速仍低于過去兩年同期水平。
歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年及2022年半年報顯示，公牛集團的營收增速分別為41.65%和17.5%，均高于今年同期。至今年中報，公牛集團的營收增速也出現(xiàn)三連降。其中，以轉(zhuǎn)換器（即插座）、數(shù)碼配件為主的電連接傳統(tǒng)業(yè)務(wù)2023年上半年實現(xiàn)收入36.77億元，收入增速僅為4.66%。
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)顯露疲態(tài)的背景下，公牛集團未雨綢繆，加快新業(yè)務(wù)的拓展。2022年中報中，新能源業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)。當年3月，公司組建新能源渠道，主打充電樁和戶外儲能產(chǎn)品，大力拓展線下新能源充電樁市場。
然而，根據(jù)2022年年報，新能源業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)收入1.53億元，占主營業(yè)務(wù)收入只有1.08%，毛利率為32.34%，系三大業(yè)務(wù)中最低，還處于孵化期。2023年上半年，其新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.31億元，同比增長195.21%。但營收占比仍未超過2%。
除了新能源業(yè)務(wù)未探出新路，在資本市場，公牛集團的股價也開始“跌跌不休”。截至2023年10月27日收盤，公牛集團股價報105.51元/股，最新市值941億元，較2021年的1535.94億最高市值蒸發(fā)約594億元，股價較2021年最高點259.90元/股跌去了約六成。
目前，公牛集團在各個細分領(lǐng)域的競爭對手眾多，在轉(zhuǎn)換器領(lǐng)域，有飛利浦、小米等企業(yè)；在墻壁開關(guān)插座領(lǐng)域，有西門子、施耐德、松下、歐普等企業(yè)；在LED照明領(lǐng)域，有飛利浦、松下、雷士等企業(yè)；在數(shù)碼配件領(lǐng)域，有小米、華為、品勝等企業(yè)。
行業(yè)人士表示，對于新業(yè)務(wù)，公牛集團此時入局是不想在新能源車的熱潮中，失去下一個時代的大機會，但是新能源賽道入局者眾多，公牛集團產(chǎn)業(yè)擴張推進緩慢，想要分得一杯羹，并不容易。
