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3047798688@qq.com文 丨 石磊
出品丨鰲頭財經
繼元氣森林、喜茶等知名品牌之后，全球知名的奢侈品巨頭LVMH集團旗下投資機構路威凱騰（L Catterton）再次將目光投向了飲料市場。
近日，路威凱騰對外宣布了一則重磅消息，即完成對四川唯怡飲料食品有限公司（以下簡稱“唯怡飲料”）的戰略投資。路威凱騰在微信公眾號稱，唯怡專注于為中國消費者提供健康天然的植物蛋白飲品，在西南地區陪伴了一代代消費者的成長，見證了無數個在餐桌上歡聚的時刻。路威凱騰將與唯怡緊密合作，鞏固西南地區的品牌地位，并擴大在中國的影響力。
作為全球最大的消費品投資公司之一，路威凱騰目前在管資產規模達到340億美元，約人民幣2500億元，是全球體量最大的消費私募基金。其投資領域廣泛，涵蓋跨境出海、消費科技、食品飲料、寵物、美妝個護、醫療健康、新零售以及服裝時尚八大細分領域。
路威凱騰在中國市場深耕多年，曾對丸美、元氣森林、喜茶以及伯納天純等知名品牌進行投資，還于2022年完成首只人民幣基金的首次關賬，與此同時，L Catterton正式官宣中文名“路威凱騰”，并將路威凱騰人民幣基金一期落地成都高新區。
這或許可以解釋為什么路威凱騰會與唯怡飲料結緣。唯怡飲料成立于1992年，是四川藍劍飲品集團有限公司（以下簡稱“藍劍集團”）旗下的植物蛋白飲品公司，當下被稱為川渝地區的“火鍋搭子”。不過，與先前宣布的多起投資不同，路威凱騰卻對此次戰投唯怡飲料的具體數額三緘其口。
01
獲L Catterton戰略投資
路威凱騰官網介紹，2016年1月，公司由私募股權公司Catterton、全球頭部奢侈品牌LVMH和Bernard Arnault的家族控股公司Groupe Arnault共同成立，Bernard Arnault是LVMH集團董事長兼首席執行官。
目前，路威凱騰在全球橫跨5大洲設有9個投資平臺，包括旗艦收購基金、成長基金、拉丁美洲基金、歐洲基金、亞洲基金、人民幣基金和房地產基金等，在17個城市設有辦事處以及超過150名的團隊，累計投資超過250筆，主要聚焦于不斷增長的中端市場公司和新興的高增長企業。
在打造全球飲料品牌領域，路威凱騰此前有過多起投資案例，包括中國食品飲料品牌元氣森林、美國功能性瓶裝飲料品牌Glaceau Vitaminwater、中國新茶飲行業開創者品牌喜茶、蘇格蘭精釀啤酒釀造廠Innis & Gunn、美國高端果汁冰沙品牌Odwalla、澳大利亞康普茶品牌Remedy以及美國有機即飲茶品牌Sweet Leaf Tea等。
從歷史上的投資策略來看，路威凱騰在中國市場采取的是一種偏向于精品私募股權（PE）的投資方式，他們目標非常明確，并不頻繁出手，主要關注消費細分市場的領先企業，并且傾向于成為這些企業的領投者或獨家投資者。
2021年3月，路威凱騰與紅杉中國、華平投資一起領投了互聯網營銷玩家元氣森林；2022年路威凱騰獨家投資國產高端寵糧品牌伯納天純；2023年，專注于重組膠原蛋白技術的創健醫療宣布完成超2億元B輪融資，由路威凱騰以及中信里昂資本聯合領投。
根據路威凱騰公開披露的信息，唯怡飲料應該為其今年以來在中國市場的首項投資。對于戰投唯怡飲料的緣由，路威凱騰亞洲基金管理合伙人陳悅表示，在川渝地區這一廣闊且具有韌性的消費市場中，唯怡有著龐大且不斷增長的忠實消費群體，不僅開發了在川渝地區家喻戶曉的飲品，還建立了垂直整合的供應鏈和廣泛的分銷商網絡，公司盈利一直呈明顯上升趨勢，并在2023年創下歷史新高，唯怡也擁有一支久經考驗的管理團隊，“我們期待與管理團隊密切合作，進一步開拓公司潛力。”
對于唯怡飲料而言，這亦是其首次開啟對外融資。作為西南地區最知名的飲料品牌之一，唯怡飲料成立至今已30余年。公開信息顯示，唯怡飲料在2022年銷售額就超過了40億元，川渝地區占據了70%以上，其中九成以上的銷量來自餐飲渠道。在植物蛋白飲品中，唯怡飲料位列全國第三、西南地區第一。
02
區域龍頭如何破局？
回溯過往，唯怡飲料背靠的藍劍集團，背后是兩代人接力創業的故事，現任藍劍集團董事長郭雅文的父親是四川知名企業家郭一民，系藍劍集團創始人。
2021年12月，藍劍控股集團完成高層職務變動，郭一民退出高級管理人員之列，郭雅文出任董事長。國家企業信用信息公示系統顯示，2022年5月9日，郭一民卸任藍劍集團法定代表人，新增郭雅文為藍劍集團法定代表人。
對于上述戰投，郭雅文以唯怡創始人代表的身份回應稱，路威凱騰對唯怡所處行業有著敏銳的洞察并高度理解唯怡業務，“我們很高興能與路威凱騰合作推動相關計劃落地。通過鞏固我們在西南市場的領先地位，進而邁向全國市場。”
當前，植物蛋白飲料市場正處于一個機遇與挑戰交織的關鍵時期。一方面，市場展現出蓬勃的發展態勢，前瞻產業研究院數據顯示，結合植物蛋白飲料在飲料行業的滲透率情況，預測到2026年我國植物蛋白飲料市場規模超過1400億元。
另一方面，在植物蛋白飲料這一細分市場中，產品集中度高企，各大品牌競相角逐，形成了鮮明的區域特征和市場壁壘。2024年2月，中研普華研究院在一份報告中提到，從市場結構來看，豆乳飲料在我國植物蛋白飲料行業市場中占比最大，達到22.01%，其次是椰汁飲料和核桃乳飲料。在競爭格局方面，雖然市場上有許多品牌和產品，但養元飲品（603156.SH）、維維股份（600300.SH）、承德露露（000848.SZ）等企業憑借其品牌影響力和市場份額，在行業中處于領先地位。
即便作為這一賽道的頭部玩家，承德露露在2023年年報中亦不避諱地剖析了行業現狀：“我國植物蛋白飲料行業目前處于完全競爭市場，且頭部乳制品企業的跨界入局，這也令植物奶賽道的競爭充滿了更多的挑戰與變數，競爭愈加激烈。”當前，起家于河北承德的承德露露主要市場依然集中于北部地區，2023年實現的近30億營收中，北方市場的貢獻度超過九成。相比之下，中部及西部地區營收貢獻有限，其中部地區營收1.75億，占比5.92%；其他地區營收1.04億，占比3.50%。
養元飲品亦是如此。2023年，養元飲品的年度營業收入為61.62億元。若按區域劃分，華東地區貢獻了超過三成的市場份額，而西南地區的營業收入占比則為15.9%。
那么，作為植物蛋白飲料市場的“西南王”，在外部資金的加持下，唯怡飲料能否講出一個引人入勝的全國化新故事，這無疑還需要時間來檢驗。根據一位行業人士的說法，新資金的注入將為唯怡飲料帶來更加豐富的資源和更寬廣的視野，有助于其在產品研發、市場拓展、品牌建設等多個方面取得突破。然而，如何將這些資源有效地轉化為市場競爭力和品牌影響力，將是唯怡飲料未來需要面對的關鍵挑戰。
