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3047798688@qq.com文 丨 程睿
出品丨鰲頭財經
紫燕食品（603057.SH）上市后的生意越來越難做。
8月17日，紫燕食品發布2024年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入16.63億元，同比下降4.59%；歸母凈利潤1.98億元，同比增長10.28%。
而2023年，紫燕食品的營業收入達35.50億元，同比下降1.46%，增長乏力，開始進入下滑通道。
然而，鰲頭財經發現，紫燕食品的擴店步伐還在繼續，公司近一年半來凈增門店613家。
2022年9月上市時，紫燕食品對未來的發展充滿信心，計劃新建多個擴產項目。但截至2024年6月底，公司“寧國食品生產基地二期”“榮昌食品生產基地二期”和“研發檢測中心建設項目”均未使用募集資金，投資進度為零。
不僅如此，紫燕食品的“海南紫燕食品加工生產基地項目”2024年2月才完成規劃報建，預定可使用狀態日期為2025年1月，而2024年上半年的投資進度僅為6.73%，能否按時完工存在不確定性。
01
上半年營收降4.59%
店面越開越多，但生意卻越來越差，“佐餐鹵味第一股”的紫燕食品賣不動了。
8月17日，紫燕食品發布2024年半年度報告顯示，上半年實現營業收入16.63億元，同比下降4.59%；歸母凈利潤1.98億元，同比增長10.28%。
紫燕食品近年來業績表現不太穩定。
2020年至2022年，紫燕食品營業收入分別為26.13億元、30.92億元和36.03億元，同比分別增長7.31%、18.34%和16.51%。
然而，同期盈利能力出現下滑，公司凈利潤分別為3.59億元、3.28億元和2.22億元，同比分別增長45.03%、-8.67%和-32.28%。
2023年消費潛力逐步釋放，市場需求逐步恢復。不過，紫燕食品2023年年報顯示，實現營業收入35.50億元，同比下降1.46%；歸母凈利潤3.32億元，同比增長49.46%。
其中，2023年第四季度，紫燕食品實現營業收入7.34億元，同比下降14.65%；歸母凈利潤虧損991.75萬元，同比下降72.04%。
紫燕食品表示，一方面受季節影響，另一方面四季度成本費用高于前三季度。
有行業人士分析，紫燕食品2024年上半年在營業收入下降的前提下，凈利潤還能上漲，得益于雞、鴨、豬、牛等原材料價格整體下降，使得公司成本下降所致。
即便是收入下滑，紫燕食品依然在持續擴張，甚至走向海外。2024年5月12日，紫燕百味雞海外首店在澳洲墨爾本隆重開業，公司稱，開業現場火爆非常，掀起排隊熱潮。
紫燕食品表示，海外店的成功落地，標志著海外拓展戰略性的第一步邁出，意味著國際化發展取得重要進展。
然而，海外門店的開業，也并不代表紫燕食品在海外能夠獲得爆發式的業績提升。數據顯示，截至2022年12月31日，紫燕食品全國門店總數達5695家，同比增長10%，公司在上海、武漢等地開設了29家直營門店。截至2023年年底，公司全國門店總數達6205家，同比增長8.96%。
截至2024年6月底，紫燕食品全國門店總數6308家（不含國外）。
這也表示，紫燕食品2024年上半年凈增門店103家，然而營收反而下降。把時間拉長，公司近一年半來凈增門店613家，營收卻持續下降。
關于新店開拓，在半年報中，紫燕食品稱，現階段的業務區域以華東、華中、西南為主，未來擬向其他區域市場進一步拓展。
紫燕食品還發布了風險提示，稱新市場的拓展需要充分理解各地區消費者的飲食習慣、口味偏好方面的差異，在短期內的投入較大，但投資回報周期存在一定的不確定性。
02
一募投項目或難以按時完工
紫燕食品于2022年9月上市，實際募資6.36億元，然而公司募投項目卻迫不得已推遲。
2024年半年報顯示，紫燕食品共有7大募投項目，其中“寧國食品生產基地二期”“榮昌食品生產基地二期”和“研發檢測中心建設項目”均未使用募集資金，投資進度為零。
紫燕食品在公告中表示，近年來，2021年、2022年，主要原材料采購價格持續上漲。公司根據原材料價格上漲的情況調高了部分產品出廠價格，由于三、四線城市人均消費水平較一、二線城市略低，下沉市場拓展速度不及預計。
2023年度，公司實現營業收入下降，業務未能如期持續快速增長，根據華南區域的戰略布局，新增海南紫燕食品加工生產基地項目已投入建設，建設完成后，將進一步增加產能，公司結合自身業務規劃和實際經營需要，提升資金使用效率，暫緩了寧國、榮昌生產基地及配套項目倉儲基地建設項目的實施。
根據公司ToB業務的規劃和實際經營便利性的考慮，紫燕食品綜合考慮時間因素和研發重點安排，使用自有資金建設了連云港食品研究院，于2023年底建設完成并投入使用，公司暫緩了研發檢測中心建設項目的實施。
2024年4月，紫燕食品召開了第二屆董事會第五次會議和第二屆監事會第五次會議，審議通過了《關于部分募集資金投資項目重新論證繼續實施并延期的議案》，同意在不改變募集資金的用途、實施主體及實施方式的情況下，將“寧國食品生產基地二期”“榮昌食品生產基地二期”“倉儲基地建設項目”和“研發檢測中心建設項目”募集資金投資項目進行延期，將上述項目達到預定可使用狀態日期延長至2026年4月。
紫燕食品“倉儲基地建設項目”投資進度為11.88%，“信息中心建設項目”投資進度為12.77%，“品牌建設及市場推廣項目”投資進度為56.1%，“海南紫燕食品加工生產基地項目”投資進度為6.73%。
需要注意的是，紫燕食品的“信息中心建設項目”和“海南紫燕食品加工生產基地項目”預定可使用狀態日期為2025年1月。
如果說“信息中心建設項目”還可以“抓緊建設”的話，那紫燕食品的“海南紫燕食品加工生產基地項目”要如期投產就難度較大了。
海口國家高新區管委會發布的“海南紫燕食品加工生產基地項目方案變更批前規劃公示”顯示，該項目于2024年2月18日完成規劃報建。
由此來看，要完成上述項目的建設，紫燕食品下半年需要“快馬加鞭”了。
此前，紫燕食品表示，計劃海南紫燕食品加工生產基地項目作為全國進口原料集采中心、初加工基地以及華南地區的食品加工生產基地，搭建華南地區的供應鏈，提升產能及運輸能力。擬通過本項目的實施，建設兼具規模化生產加工、倉儲物流功能完善的新生產基地，其產品將能更有效的滿足公司華南地區的市場產品供應需求。
總體來看，在營業收入持續下滑之下，紫燕食品新建的項目能否按期完成，還要打上一個問號。
