金種子酒收入下滑，何秀俠喊出“重回皖酒第一陣營”被指夸夸其談

　　記者丨寧曉敏

　　實習(xí)生丨程睿

　　出品丨鰲頭財經(jīng)

　　底盤產(chǎn)品價值鏈優(yōu)勢在下降，終端進(jìn)貨意愿不足，部分市場銷售隊伍對市場微觀運營能力存在問題……金種子酒黨委書記、總經(jīng)理何秀俠一針見血地指出了公司存在的問題。

　　何秀俠還有另一面，近日，她公開表示，金種子酒（600199.SH）一定會再創(chuàng)輝煌，重回皖酒第一陣營。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，金種子酒實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元，同比下降24.90%；凈利潤虧損9952.61萬元，同比虧損擴(kuò)大。

　　與同為安徽名酒的古井貢酒（000596.SZ）、迎駕貢酒‌（603198.SH）、口子窖酒（603589.SH）相比，金種子酒的收入差距在拉大。

　　有行業(yè)人士表示，金種子酒當(dāng)前應(yīng)穩(wěn)扎穩(wěn)打、穩(wěn)住地盤，“何秀俠講話的時機(jī)不對，一味地喊口號并不能打動經(jīng)銷商和消費者，她對未來的憧憬顯得是在夸夸其談。”

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　　虧損依舊

　　“我們堅定地相信擁有最好時代、最好產(chǎn)品、最好資源的‘三好’金種子，一定會再創(chuàng)輝煌，重回皖酒第一陣營。”2024年12月26日，在一場活動中，金種子酒黨委書記、總經(jīng)理何秀俠公開表達(dá)對企業(yè)未來發(fā)展的信心。

　　作為一家上市公司，金種子酒不在安徽白酒企業(yè)的第一陣營嗎？

　　安徽知名酒企不少，包括‌古井貢酒、迎駕貢酒‌、口子窖酒和金種子酒4家上市公司，以及宣酒、明光酒、文王貢酒等區(qū)域知名酒企。

　　以2023年數(shù)據(jù)來看，古井貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入202.54億元，同比增長21.18%，為全國知名白酒、皖酒第一。迎駕貢酒營業(yè)收入達(dá)67.20億元，同比增長22.07%，在全國上市白酒企業(yè)中常年位居前十位?？谧咏丫茽I業(yè)收入為59.62億元，同比增長16.10%，處于全國上市酒企中游水平。

　　2023年，金種子酒實現(xiàn)營業(yè)收入14.69億元，同比增長23.92%，公司作為一家10億級酒企，雖在三個老大哥面前排不上號，但勝在增速最快。

　　由此來看，何秀俠喊出“重回皖酒第一陣營”的口號，并不是信口開河。

　　然而，有行業(yè)人士表示，講話的時機(jī)不對。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，金種子酒實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元，同比下降24.90%；凈利潤虧損9952.61萬元，較上年同期虧損3485.94萬元相比明顯擴(kuò)大。

　　對于前三季度營收下滑，金種子酒在三季報中表示，主要系報告期藥業(yè)銷售業(yè)務(wù)停止，相應(yīng)收入減少所致。

　　對于前三季度虧損加劇，金種子酒介紹，凈利潤主要系行業(yè)競爭加劇，酒類銷售收入下降；同時公司本期注銷安徽金太陽醫(yī)藥經(jīng)營有限公司，公司藥品銷售收入同比減少。

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　　地盤不穩(wěn)

　　在剔除掉藥業(yè)后，金種子酒的白酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)又如何呢？

　　回顧歷史來看，2019年至2021年，金種子酒營業(yè)收入分別為9.14億元、10.38億元和12.11億元；凈利潤分別為-2.04億元、6940.61萬元和-1.66億元。

　　2022年，金種子酒引入華潤戰(zhàn)投。同年7月，何秀俠及多位華潤系高管入駐金種子酒，就任總經(jīng)理等職位。

　　2022年和2023年，金種子酒營業(yè)收入分別為11.86億元和14.69億元；凈利潤分別為-1.87億元和-2206.96萬元，公司依舊未能擺脫虧損。

　　2023年4月，金種子酒還宣布啟動“馥合香”品牌升級，推出該系列新產(chǎn)品“馥7、9、15、20”，覆蓋188元—888元價格帶。

　　同年，金種子酒還推出了高線光瓶酒——頭號種子酒，以搭建主線產(chǎn)品和核心產(chǎn)品體系。

　　綜合來看，華潤接手之后，金種子酒不僅砍掉了金種子多款低端產(chǎn)品，還陸續(xù)推出了馥合香系列、頭號種子等產(chǎn)品，產(chǎn)品SKU由上百個精簡到現(xiàn)在的三大系列10個左右。

　　當(dāng)前，金種子酒將白酒產(chǎn)品按照廠家名義零售價為基礎(chǔ)，細(xì)分為下列三檔次：高端（X＞500元/瓶、中端（100＜X≤500元/瓶）、低端（X≤100元/瓶）。

　　其中，金種子酒高端酒主要包括醉三秋1507、馥合香馫20；中端酒主要包括馥合香馫15、馥合香馫9、馥合香冠軍、柔和宗師級；低端酒主要包括種子系列。

　　2023年前三季度，金種子酒高端酒實現(xiàn)營業(yè)收入3169.76萬元，中端酒實現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元；低端酒實現(xiàn)營業(yè)收入5.21億元。

　　而2024年前三季度，金種子酒高端酒實現(xiàn)營業(yè)收入4776.71萬元，同比增長50.07%，中端酒實現(xiàn)營業(yè)收入1.72億元，同比增長18.93%；低端酒實現(xiàn)營業(yè)收入4.33億元，同比下降16.78%。

　　由此可以看出，金種子酒中高端酒收入大幅增長，但無法彌補(bǔ)作為公司“底盤”的低端酒收入下滑帶來的損失。

　　不僅是收入上整體下滑，金種子酒推出“馥合香”后，銷售費用快速上漲，吞噬了公司利潤。

　　2024年前三季度，金種子酒銷售費用達(dá)2.07億元，同比增長9.24%，與公司收入下滑形成了巨大反差。

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　　差距拉大

　　值得注意的是，2024年第三季度，金種子酒實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，創(chuàng)下2008年下半年以來單季度新低；實現(xiàn)凈利潤虧損1.11億元，為公司2020年以來虧損最多的一個季度。

　　針對三季度業(yè)績欠佳，何秀俠表示，白酒主營業(yè)務(wù)下降的原因之一在于行業(yè)周期調(diào)整導(dǎo)致行業(yè)整體銷售沒達(dá)預(yù)期；二是團(tuán)購客戶的消費影響明顯；三是業(yè)務(wù)操作層面，表現(xiàn)為底盤產(chǎn)品“柔和、祥和”價值鏈優(yōu)勢在下降，公司基于費用考慮沒有及時調(diào)整。導(dǎo)致終端進(jìn)貨意愿不足，銷量下降；四是部分市場銷售隊伍市場微觀運營能力存在問題，業(yè)務(wù)聚焦不透。

　　在明知金種子酒問題重重時，何秀俠不先穩(wěn)住陣腳，其結(jié)果是差距越來越大。

　　對比來看，2024年前三季度，古井貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入190.69億元，同比增長19.53%；迎駕貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入55.13億元，同比增長13.81%；口子窖酒實現(xiàn)營業(yè)收入43.62億元，同比下降1.89%。

　　可見，金種子酒已經(jīng)“掉隊”了。

　　而且，在安徽，宣酒2023年以18億元的銷售收入，排在省內(nèi)第四。目前，宣酒尚未發(fā)布2024年業(yè)績數(shù)據(jù)。

　　2024年5月，何秀俠公開表示，馥合香2023年實現(xiàn)超過2億元的銷售額，2024年的目標(biāo)最少5億元以上，2025年再翻番，馥合香要做到2023年、2024年、2025年都是翻倍的節(jié)奏。

　　當(dāng)前，何秀俠不再提及馥合香銷售額，恐怕是因為目標(biāo)難以達(dá)成。

　　2021年4月，金種子酒發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃：“2025年實現(xiàn)銷售收入50億元。戰(zhàn)略目標(biāo)分三步走：2020年-2022年戰(zhàn)略調(diào)整期，實現(xiàn)15億元至20億元的銷售規(guī)模；2022年-2024年戰(zhàn)略發(fā)展期，達(dá)到30億元銷售規(guī)模；2024年-2025年戰(zhàn)略騰飛期，完成50億元規(guī)模的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

　　如今來看，金種子酒可能一個目標(biāo)都實現(xiàn)不了。